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近年来，为营造清朗网络空间和保护青少年身心健康，国家有关部门重拳频出。3月22日，国家明令禁止非法抓取、拼接改编视听节目等破坏网络视听节目传播秩序的行为；此前，还出台《关于严格规范网络游戏市场管理的意见》，要求重点排查用户数量多、社会影响大的网络游戏产品，坚决查处价值导向严重偏差、含有暴力色情等法律法规禁止内容的游戏；对内容格调低俗、存在打擦边球行为的，坚决予以整改；对未经许可、擅自上网运营的，坚决予以取缔；对来自境外、含有我国法律法规禁止内容的，坚决予以阻断。

白银相对黄金的价位处于25年来的低位，这意味着白银目前被低估，并在当前价位上有较强的投资价值。Hecht认为白银今年将迎来熊市逆转的的原因，主要有以下三个：原因1：美联储转鸽利好贵金属美联储政策转变是支持看涨白银的第一个也是最主要的因素。3月20日，美联储表示将暂停加息，并且不期待在2020年的某个时间之前再度加息。

资料来源：公司公告，中金公司研究部；注：三星SDI研发投入包含电子材料部分，LG Chem仅为电池业务部分4、产能对比：龙头快马加鞭，欧洲区域产能快速提升。全球范围内产能扩张均逐步进入加速状态，其中欧洲区域的产能扩张规模最高。全球动力电池产能往后的扩张主要将由龙头企业贡献，其中CATL、LG Chem、比亚迪的规划规模较高。松下即有规模较高但扩张规划较小，SKI快速追赶。

访 谈：陈为文字翻译机构：他山石问：中美贸易战接下来会朝什么方向发展？这场贸易战将如何影响这两个国家以及世界？泰勒：我不知道如何区分我脑海中所恐惧、期待和希望的。但回想起来，美国和其它地区的反贸易运动也曾风行一时。例如，在上世纪70年代和80年代，美国也强硬地认为，与日本的贸易是不公平而且具有破坏性的；在上世纪90年代末和本世纪初，世界各地的城市也都出现了反全球化的抗议活动。这种情况似乎经常发生，即当一场贸易战即将打响时，人们会采取一些较小的行动来限制贸易，但是显而易见，贸易限制具有特定而高昂的成本。做个比喻，限制贸易有点像触碰一个通电的栅栏，大多数人首先是震惊，然后退缩。就我个人而言，我希望任何贸易战都是短暂的、小规模的。贸易要寻求为两国创造双赢局面的途径； 对于每个人来说，贸易战的结局通常都是两败俱伤。

杨祥波最早是A股上市公司哈投股份前身岁宝热电的董事长，在1995年岁宝热电成功上市后，杨祥波在深圳创立了岁宝百货。其创立岁宝百货的初衷是为了支撑岁宝热电的业绩，但随着杨祥波所持岁宝热电股权的流失，他开始将业务的放到岁宝百货上，并开启了连锁百货的扩张之旅。

随着并购重组数量降低，以及前期商誉减值风险集中释放、会计监管趋严，未来商誉风险或将缓释。并购重组数量在2015年达到峰值后逐步回落。2014年-2015年是上市公司并购重组的高峰期，因此上市公司整体积累了比较高的商誉。一般情况下并购重组都会有3年的业绩承诺，2017-2018年业绩承诺集中到期后，业绩下滑导致商誉减值。随着并购重组数量的减少，以及商誉减值风险的集中释放、会计监管的逐步趋严，我们认为未来A股的商誉风险可能缓释。