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8经营现金流：人员成本老任讲的日本当年的三大过剩中的设备过剩属于投资现金流，债务过剩属于融资现金流，而雇佣过剩则属于经营现金流。经营现金流是企业经营活动产生的现金流，雇佣过剩导致人工成本与销售收入不匹配，前者是现金的流出，后者是现金的流入，流出和流入不匹配，很容易导致现金流断掉。老任讲到：“随着日本企业长时间不吸收新员工，员工平均年龄逐步增大，人才结构由宝塔形转向纺锤形，优秀的人才少，新生力量少，年龄大的一般员工多，使企业缺少活力，而且工资成本较高。由于人才的流动减弱，职位相对凝固，使创新明显不足。”

大家对IT泡沫对社会的影响理解可能还不深刻，我希望你们读读美国的杂志，所以我们以后休假，动员大家到美国看看，大家看看美国的现状，是凄凄惨惨的景象，一片凄凉啊。硅谷除了一批穷光蛋，还有一批负资产阶级，资产阶级现在是负的了，原来有钱，现在欠了一屁股债了，资产已经是负的。大家看香港报纸，大量的人已经是负资产阶级了。

平安证券投资策略：由于高铁通车时间和辆招标多集中于4季度，因而高铁板块行情多于4季度爆发。相比动车组招标，每年通车里程和动组收入关联度更大。2019年，高铁通车里程有望超过3800公里，创2016年以来的新高，高铁装备相关公司将造就新的业绩高点。在基建稳增长的推动下，高铁新开工提速，结合动力集中车组的批量招标，以及铁路货运增量计划促进“公转铁”加速，2019年高铁板块韧性更强，值得投资者高度关注。建议关注高铁装备龙头公司中国中车、零部件供应商华铁股份，及道岔和盾构机制造商中铁工业。

保健品市场上，有不少大大小小的“权健”，骗局泛滥，是需要正视和必须处理的问题。对父辈堕入保健品骗局严防死守，已经成了很多年轻人的重要任务和必须面对的问题。公安机关和有关部门一直在努力，去年以来就破获保健品诈骗犯罪案件3000多起，追赃挽损超过1.4亿元。但是，对于保健品，一般是不告不管，几天前刚宣判的涉案超千万元的道山保健品骗案，主犯被判处12年有期徒刑，就是一年半前南都通过卧底调查揭露，警方再根据线索跟进的。而此次权健案发，也是医疗自媒体“丁香医生”掀起的系列调查报道风潮，才有了现在的调查旋风。那么，如果没有被报道揭露，或者没有引起社会的广泛关注，这样的保健品骗局就能一路横行吗？

2012年1月，锦和商业引入平安创新资本、华映资本等外部投资者，着手IPO事宜。锦和商业的控股股东锦和投资，旗下有大量的商办物业，出租给公司进行文化创意产业园区运营。比如说，公司旗下最大的项目，越界创意园，该物业方广电浦东，正是锦和投资的附属公司。该项目获得的营业收入占公司2成，毛利占公司三分之一——公司业绩对关联方存在重大依赖。

5个多月来，香港持续发生激进暴力犯罪行为，严重危害公众生命和财产安全，严重践踏法治和社会秩序，严重破坏香港繁荣稳定，严重挑战“一国两制”原则底线。前一个时期极端分子更全面升级暴力，制造多起令人发指的恶性犯罪事件，致使无辜平民死亡、商铺被打砸焚烧、交通大面积中断、学校停课，广大市民的基本权利和自由受到严重损害和威胁。